Comportament strategic în domeniul monetar

Abstract

Strategia este un set concret de politici și acțiuni proiectate pentru a depăși cele mai importante provocări cu care se confruntă organizația. Comportamentul strategic desemnează totalitatea acţiunilor concentrate și consistente promovate de către o organizație cu scopul de a influența mediul competiţional sau cel puţin de a se adapta evoluţiei acestuia. În urma insuccesului aplicării unei serii largi de politici fiscale și monetare, care a avut drept scop ieșirea cât mai rapidă din stagnarea rezultată în urma crizei economice și financiare din 2008-2009, s-a încercat aplicarea unei alte măsuri de politică monetară, și anume relaxarea cantitativă. Politica monetară convențională și-a pierdut din eficientă datorită apariției crizei, astfel pentru a spori lichiditatea pieței și pentru a stimula creșterea economică, mai multe bănci centrale au pregătit și integrat un set de politici monetare neconvenționale. Acest lucru s-a întâmplat în Japonia, Statele Unite și Uniunea Europeană, cu rezultate destul de diverse, având în vedere contextele politice, sociale și economice diferite existente în fiecare dintre aceste țări la momentul demarării relaxării cantitative. Titlul lucrării Comportament strategic în domeniul monetar se refera la strategiile de țintire a inflației prin abordarea programul de relaxare cantitativă, scopul relaxării cantitative fiind acela de diminuare a ratelor dobânzilor și de a spori cantitatea de bani aflată în circulație. Am ales această temă tocmai pentru a evidenția, dacă măsurile de politică monetară neconvenționale ale băncilor centrale au oprit apariția unei decăderi al sistemului financiar și dacă au fost eficace în consolidarea piețelor financiare. Pentru a surprinde aspectele relaxării cantitative, am recurs la definirea acestei măsuri de politică monetară și analiza comparativă a modului de aplicare și a rezultatelor acesteia în Japonia, Statele Unite ale Americii și în Zona euro. Lucrarea este structurată în patru capitole și anume: Noțiuni generale ale strategiilor de politică monetară, Prezentarea domeniului de activitate a Băncii Japoniei (BOJ), Sistemul Federal de Rezerve (FED), Băncii Centrale Europene (ECB), Analiza politicilor de relaxare cantitativă în cadrul Sistemelor de Rezerve Federale, Băncii Japoniei și Băncii Centrale Europene, și Modificari ale politicii monetare aplicate de BNR în contextul COVID-19. 8 Primul capitol conține o prezentare succintă a noțiunilor teoretice cu privire la politica monetară neconvențională precum și comparații între politica monetară neconvețională și politica monetară convențională cât și noțiuni teoretice referitoare la mecanismul de aplicare a relaxării cantitative, dezavantajele relaxării cantitative și prezentarea achizițiilor de active în principalele bănci centrale. Al doilea capitol conține informații referitoare la prezentarea instituțiilor precum Sistemul de Rezerve Federale al Statelor Unite ale Americii, Banca Japoniei și Banca Centrală Europeană. Capitolul 3 face referire la analiza politicilor de relaxare cantitativă în cadrul Băncilor Centrale, punând accent pe analiza indicatorilor de politică monetară precum rata dobânzii, rata inflației, rata șomajului, cursul valutar și rata de creștere a produsului intern brut. Ultimul capitol al lucrării evidențiază modificările politicii monetare aplicate de Banca Națională a României în perioada pandemiei COVID-19, precum și o analiza a ratei inflației și a ratei dobânzii.